Venture capital apuesta por ‘kingmaking’ para coronar ganadores de IA en fases iniciales
La estrategia de ‘kingmaking’ implica inyectar rondas de financiación masivas en startups jóvenes de IA para otorgarles una ventaja competitiva abrumadora. Este enfoque se está aplicando en fases mucho más tempranas que en ciclos de inversión anteriores.
Financiación agresiva en la infancia de las empresas
El caso de DualEntry ilustra la táctica. Esta startup de ERP con IA recaudó 90 millones de dólares en una Serie A, alcanzando una valoración de 415 millones con solo un año de vida. Inversores como Lightspeed y Khosla Ventures lideraron la ronda. Un VC que declinó invertir indicó que su ingreso anual recurrente (ARR) era cercano a 400.000 dólares en agosto, cifra que el cofundador Santiago Nestares niega.
Un cambio de timing en la estrategia
El ‘kingmaking’ no es nuevo, pero su cronología ha cambiado. «Lo que es diferente es que está ocurriendo mucho antes», afirma Jeremy Kaufmann de Scale Venture Partners. David Peterson de Angular Ventures señala que en la década de 2010, este enfoque se llamaba ‘capital como arma’ y se aplicaba en rondas Serie C o D, como ocurrió con Uber y Lyft.
La carrera por dominar el sector de ERP con IA
La repercusión es una intensa guerra de capital. Competidores de DualEntry como Rillet y Campfire AI también han recaudado rondas consecutivas multimillonarias en pocos meses, respaldadas por fondos como a16z, Sequoia, Iconiq y Accel. Jaya Gupta de Foundation Capital observa este patrón en categorías como gestión de servicios de TI y cumplimiento SOC.
Ventajas y riesgos de la capitalización masiva
Una ventaja clave es la percepción de solidez ante compradores empresariales, que pueden preferir un proveedor bien financiado. Esto ayudó a la startup legal Harvey. Sin embargo, historiales como Convoy o Bird muestran que el capital no garantiza el éxito. Aun así, los VC prefieren apostar pronto, internalizando la ‘ley de potencia’ que premió a los primeros inversores en Uber.
Antecedentes: De ‘capital como arma’ a ‘kingmaking’ temprano
La estrategia evolucionó desde la inyección tardía de capital en líderes consolidados hacia la financiación masiva en fases iniciales. El objetivo sigue siendo el mismo: elegir un posible ganador en una categoría competitiva y dotarlo de recursos para superar a sus rivales desde el inicio.
Cierre: Una apuesta alta en la era de la IA
Las principales firmas de venture capital están dispuestas a asignar valoraciones muy altas respecto a los ingresos actuales. La implicación es una carrera de financiación acelerada en sectores de IA, donde el capital se despliega como herramienta para definir líderes de mercado antes de que el crecimiento orgánico lo haga.
